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　　12月19日，A股液化自然气物流龙头胜通动力（001331）再度涨停，续创历史新高。至此，该股已聚首6个往将来涨停。本周市集超2900股高潮，24股涨幅超30%。其中，胜通动力涨幅最大。

　　面对股价聚首涨停，胜通动力于12月16日发布股票往来额外波动公告，并对干系事项进行核查讲明。

　　胜通动力股价“腾飞”，或源于前几天刚刚公布的控股权变更决策。

　　12月11日，胜通动力（001331.SZ）公告一系列适度权变更事项，商用特种机器东说念主企业七腾机器东说念主过甚关联方或斥巨资入主。

　　据21世纪经济报说念发现，在A股IPO节拍偏慢，而港股IPO又“大排长龙”确当下，契约转让与适度权变更，成为了很多科技企业IPO“弧线救国”的技术。

　　又一个上纬新材？胜通动力六连板，16亿易主特种机器东说念主龙头

　　2025 年 12 月 11 日，胜通动力（001331.SZ）泄漏重磅公告，重庆特种机器东说念主企业七腾机器东说念主有限公司（简称“七腾机器东说念主”）拟通过“契约受让+部分要约收购”形势，所有斥资超16亿元捏有胜通动力最多44.99%股份，成为控股推动。

　　胜通动力建立于2012年，于2022年登陆A股，主营业务为LNG采购、运载、销售以及原油运载干事。本年前三季度，公司完毕归母净利润4439.4万元，同比增长83.58%。

　　据公告，七腾机器东说念主与其一致活动东说念主沿途，与上市公司胜通动力骨子适度东说念主魏吉胜及多位推动签署股转契约，取得上市公司29.99%股份；同期，热切原推动龙口云轩在前述往来完成后，废弃剩余8.47%表决权；临了七腾机器东说念主向全体推动发出收购要约，拟特殊取得公司15%股份。往来完成后，胜通动力骨子适度东说念主将变更为七腾机器东说念主董事长、法定代表东说念主朱冬。

　　七腾机器东说念主是一家专精特新“小巨东说念主”企业，专注于特种机器东说念主研发坐褥，中枢居品包括防爆化工巡检机器东说念主等。该公司独创东说念主、实控东说念主朱冬出身于1989年，毕业于重庆邮电大学，在校时辰就创立了七腾团队，现在平直捏有七腾机器东说念主25.87%股权。

　　21世纪经济报说念发现，七腾机器东说念主似乎正在复制此前智元机器东说念主长入独创东说念主邓泰华在上纬新材（688585.SH）上的本钱运作——包括胜通动力本钱市集的发扬亦有重演上纬新材发扬之姿态，公司股价自12月12日复牌后，截止12月19日已然取得聚首六个往将来涨停。

　　机器东说念主弧线IPO

　　本年7月，一则上纬新材适度权变更事项，让千里寂许久A股“壳资源”市集再度升温：上纬新材原控股推动与邓泰华适度的智元恒岳、致远新创结伙等，通过股权转让契约转让上市公司上纬新材29.99%股份。同期，原推动废弃部分剩余股权对应上纬新材的表决权，令“智元系”资金——其背后的邓泰华骨子取得上市公司适度权。

　　彼时，对于智元机器东说念主策动借壳上纬新材完毕上市的不雅点继续于耳。尽管智元与上纬新材方面再三声明并领导风险，称短期无借壳规划，上纬新材股价依旧束缚计入智元机器东说念主重组上市之预期。

　　截止12月19日收盘，上纬新材股价报98.10元/股，较此前7元/股驾驭股价高潮14倍，最高则一度涨至110.48元，股价走出17倍恣意走势。

　　邓泰华在本钱运作上的得胜，无疑给领有资金实力“买壳”的科技新贵，作了一次精致的示范。

　　12月，智元买壳第一个效仿者七腾机器东说念主出炉。通盘往来结构，险些照搬了智元系资金买壳上纬新材结构——独一的划分在于，“智元系”资金实则为智元机器东说念主控股推动邓泰华适度，而七腾机器东说念主则是产业公司——而非其实控东说念主朱冬自身完成对上市公司壳资源的收购。

　　因此，从某种进度上，追觅的案例，更像是对上纬新材运作的一比一复刻。

　　凭证嘉好意思包装17日公告，逐越鸿智与嘉好意思包装控股推动中包香港签署契约，以12.42亿元取得嘉好意思包装29.90%股权；同期中包香港透顶废弃嘉好意思包装通盘表决权。临了，逐越鸿智承袭部分要约收购，规划特殊斥资约10亿取得上市公司25%股权，并规划以所有54.90%股权适度嘉好意思包装。

　　逐越鸿智的背后，著名家庭及商用机器东说念主企业追觅科技独创东说念主俞浩，通过

　　捏有逐越鸿智100%的结伙份额，成为买壳的主导者。

　　而由于逐越鸿智暂时由俞浩全资适度，嘉好意思包装的股权转让与上纬新材适度权转让规划更为形似，也更令市集参与者奇思天开。

　　嘉好意思包装股价自12月17日以来，截止12月19日，已然聚首三度涨停。

　　细究三个案例，通盘机器东说念主公司的买壳打发，都应用了契约转让，表决权废弃与部分要约收购的“三板斧”，以较低的代价撬动公司适度权。

　　而从股价的发扬来看，以上的“三板斧”也屡试屡验，频频都能撬动公司的市值狂欢。

　　智元式买壳，胜算多大

　　从本钱运作意图的角度，不论是上纬新材、嘉好意思包装照旧胜通动力，三者在被机器东说念主明星企业谋求适度权之前，其不仅与机器东说念主行业莫得明确产业协同，公司自己也较小，总市值在其适度权转让事项泄漏前均为30亿-40亿之间。

　　显着，机器东说念主企业通过买入低市值“壳公司”，或是成心借其进行下一步本钱运作，或是成心对外展示其本钱运作意图。

　　从当下市集共鸣来看，跟着宇树科技IPO相通完成并步入下一阶段的IPO申报步调，与前者都名的智元机器东说念主在谋求本钱化方面例必不会甘于东说念主后，激发的重组上市遐思空间也突出明确。

　　近似地，本年9月，俞浩曾在一又友圈显露：“来岁年底启动，追觅生态旗下多个业务将会在宇宙各地往来所，“下饺子”般批量IPO。而这次“买壳”嘉好意思包装，又与俞浩“下饺子”IPO的论调不约而同。

　　值得稳当的是，诚然三家企业均以近似的形势完毕了“买壳”，但短期本钱运作的后劲却各不相似。

　　智元机器东说念主长入独创东说念主邓泰华虽获上纬新材适度权，但若思在三年内发起智元机器东说念主的借壳上市，得得志借壳上市企业必须的盈利要求。而这对于刚刚步入量产元年，且交易化落地尚未得到充分考证的大部分机器东说念主企业来说并非易事。

　　记者稳当到，本年11月11日，名为“智元上纬”，运营主体为上纬新材的微信订阅号发文，将发布一款身高1.88米的全尺寸机器东说念主。彼时有分析以为，智元方面在业务未熟习时规划，不错研讨进取纬新材进行部分业务平移，躲闪本钱化运作靠近的监管法规。不外时于本日志者发现，“智元上纬”订阅号也曾清空包括其发布机器东说念主在内的通盘内容。

　　比较之下，诚然俞浩通过近似邓泰华的形势完毕A股买壳，但追觅业务条线繁密，包括早期交易清洁机器东说念主（扫地机器东说念主、洗衣机等）均有交易化考证履行与完毕报表盈利后劲。因此比较智元，追觅更具备平直借壳上市的后劲。

　　而对于七腾机器东说念主来，以公司策动主体——而非控股推动来“买壳”，其导致七腾机器东说念主通过使用上市公司定向增发完毕“反向收购上市”的可能性进一步减小。而从历史上看，A股历史上仅有云南白药、重庆百货等个案曾完毕母公司通过反向收购完毕举座上市。

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包袱剪辑：宋雅芳 空星体育